En mayo de 2025, las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) en México registraron ganancias inéditas por 175,474 millones de pesos. Este resultado representa el mejor desempeño desde agosto del año pasado, impulsado por la recuperación de los mercados financieros durante ese mes.
Para comprender la situación, en abril las Afores sufrieron pérdidas de 31,674 millones de pesos, debido a la inestabilidad causada por las medidas comerciales y arancelarias de Estados Unidos. No obstante, estas pérdidas se recuperaron significativamente en mayo; en realidad, hasta la fecha las ganancias acumuladas suman 451,638 millones de pesos eleconomista.com.mx.
La recuperación se apoya en varios factores:
- Mercados accionarios robustos:
- En mayo, la bolsa estadounidense presentó su mejor avance desde noviembre de 2023, mientras que la mexicana sumó cerca de un 3 % de ganancia.
- Descenso en tasas de interés:
- Las expectativas de recortes por parte de bancos centrales, que redujeron las tasas durante el mes, generaron un efecto positivo en los bonos: al bajar las tasas, suben los precios de estos instrumentos, lo que favoreció los portafolios de las Afores . En ese sentido, se anticipa que el Banco de México podría anunciar un recorte de 50 puntos base el próximo 26 de junio, situando la tasa en 8 % eleconomista.com.mx.
Las Afores operan bajo la premisa de invertir a largo plazo. Su mandato incluye distribuir los recursos entre bonos gubernamentales, instrumentos de deuda privada nacional e internacional, Fibras (fideicomisos de infraestructura y bienes raíces), y acciones nacionales y extranjeras, con el objetivo de maximizar los rendimientos de los trabajadores que ahorran para su retiro.
La estructura habitual de sus portafolios es la siguiente: más del 50 % está invertido en deuda del gobierno mexicano; cerca del 20 % se dirige a acciones (tanto locales como globales); y el resto se destina a deuda privada y otros tipos de instrumentos financieros. Esta diversificación se ajusta a una perspectiva de inversión institucional, que pretende evitar respuestas precipitadas a variaciones cortas, enfocándose en una perspectiva estratégica de tres años o
En este sentido, Guillermo Zamarripa, representante del sector, señaló que pese a la volatilidad observada entre enero y mayo—con meses buenos, menos buenos y uno particularmente adverso en abril—las Afores no modifican sus portafolios de forma reactiva. Esta táctica de no alterar la estrategia a corto plazo les permite sortear periodos de turbulencia sin comprometer su horizonte de inversión.
Al 31 de mayo de 2025, en los últimos 12 meses las Afores han acumulado plusvalías por 957,405 millones de pesos, reflejando una tendencia claramente positiva en el largo plazo.
Rendimiento por mes y total acumulado (enero‑mayo 2025)
- Abril: pérdida de 31,674 millones de pesos
- Mayo: beneficio de 175,474 millones de pesos
- Total hasta mayo: 451,638 millones de pesos
Una explicación clave del impulso observado en mayo es que los mercados accionariales reaccionaron de forma positiva tras la estabilización subsecuente a las tensiones comerciales, particularmente en Estados Unidos . Junto con esto, la sola expectativa de que las tasas de interés se mantendrán a la baja permitió que los activos de renta fija generaran revalorizaciones importantes.
El constante cambio en los mercados tanto internacionales como locales, combinado con la estrategia pasiva y de mediano a largo plazo de las Afores, ayuda a comprender por qué estas entidades consiguen resultados como los observados en mayo. A pesar de que un mes desfavorable, como abril, puede tener un efecto adverso, el modelo de inversión está estructurado para soportar y recuperarse en periodos posteriores.
Visión y perspectivas
- Volatilidad: continuará presente, especialmente ante riesgos globales como fricciones comerciales o geopolíticas, lo que requerirá mantener la diversificación.
- Política monetaria: los próximos recortes en tasas, como el anticipado en México, podrían seguir impulsando los rendimientos de bonos.
- Horizonte de inversión: el enfoque institucional sobre múltiples años permite mitigar altibajos mensuales y capturar beneficios estructurales en los mercados.
